不锈钢：现货连续复工 盘面偏强运转

  到2月5日，无锡宏旺304冷轧价格13100元/吨，日环比相等；佛山宏旺304冷轧价格13200元/吨，日环比上涨50元/吨；基差-100元/吨，日环比跌落40元/吨。

  【现货】据Mysteel，到2月5日，无锡宏旺304冷轧价格13100元/吨，日环比相等；佛山宏旺304冷轧价格13200元/吨，日环比上涨50元/吨；基差-100元/吨，日环比跌落40元/吨。

  【质料】质料方面，近期矿端消不断，印尼镍矿供给继续重复的可能性仍较大；律宾官方网站报导，菲议会正在经过一项制止原矿出口的法案，商场对国内商场进口镍矿供给有所忧虑，法案现在正处于两院委员审议中，没有签署成为法令。春节假期完毕后的首个买卖日，国内镍矿成交不多，假期间菲律宾矿山有所出货，Ni:1.3%矿FOB价格32.5美元/湿吨成交，较节前有所上涨，CIF报价进步，而国内镍铁厂本钱倒挂，收购较为慎重。

  【供给】据Mysteel计算，2024年12月国内43家不锈钢厂粗钢预估产值335.07万吨，月环比添加3.22万吨，增幅0.97%，同比添加13.07%。1月估计排产284.25万吨，月环比削减15.17%，同比添加3.71%，其间300系排产151.78万吨，月环比削减14.39%，同比削减0.81%。

  【库存】社会库存添加，仓单数量继续高位，库存对基本面仍有必定施压。到1月24日，无锡和佛山300系社会库存48.18万吨，周环比添加2.5万吨。1月23日不锈钢期货库存98163吨，周环比添加3407吨。

  【逻辑】昨日不锈钢盘面偏强震动，商场连续开端复工，大都企业在准备开工事宜，报价志愿不高。佛山和无锡两地不锈钢商场商户连续复工，现货价格有部分上探，但因未完全开市，下流需求仍在复苏，询单气氛较为平平，实践成交并未有显着变化。微观方面，国内央行适度宽松货币方针与活跃财务基调清晰，多部分方针支撑“两新发力，微观预期仍偏达观对商场心情有必定影响，后续方针落地状况是否带动需求实践提振较为要害。印尼镍矿音讯重复，菲律宾仍处出货冷季，镍矿资源较少。印尼大都镍铁回流至国内，节后镍铁商场询盘较少，镍铁的价格稳中偏强运转，国内铁厂检修，国产镍铁减产显着；钢厂对质料的需求削弱，对后市行情多持张望情绪，商场暂无询盘音讯流出。现货冷季有必定垒库，仓单企稳，重视后续垒库起伏和资源交仓状况。不锈钢下流需求难有较大起伏改进预期，收购放缓订单量偏少。总体上，近期国内微观预期全体向好，库存小幅累积，现货商场对节后预期仍偏慎重，重视新一轮方针落地状况，短期估计区间震动，主力参阅12800-13500。

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