三元乙丙橡胶市场上半年跌跌不休

  2019年已悄然过半，中国三元乙丙橡胶市场行情报价一路下行，而供需呈现相对失衡。上半年市场利好消息缺失，仅有商务部于6月19日对部分进口三元乙丙橡胶开始做反倾销调查提振业者心态，但对上半年市场行情难有支撑，影响或于下半年逐步呈现。未来市场仍将存在一定不确定性。

  2019年上半年，中国三元乙丙橡胶市场经历新建装置投产、需求表现欠佳及市场行情报价快速连续下滑。

  2019年上半年，国内生产企业分别于2月、3月、4月、5月及6月部分或全部下调出厂价格，业者操盘谨慎。部分出厂价格累计下调高达3000-4000元，市场行情报价跟跌明显。进口货源美金价格亦呈现下行走势，部分货源上半年累计降幅达550美元/吨附近，部分降幅稍小，在300美元/吨附近，市场行情报价跟跌。

  其中市场供应充足而需求相对偏弱，对市场拖累明显。特别第二季度，终端下游企业订单缓步减少，对原料消耗减缓，对市场拖累明显。

  此外，6月份，商务部对原产于美国、韩国、欧盟的进口三元乙丙橡胶发起反倾销立案调查，对市场业者心态存提振，业者对涉案范围内进口货源接盘谨慎，部分对陶氏货源报盘稍有提升，对于市场现货供应紧张牌号报盘增长较大。陶氏货源，部分于6月底走高200-300元/吨，整体波动有限，成交老客户为主。

  截至6月底，国产货源市场主流市场行情报价在14200-15500元/吨，较年初价格跌19.7%左右，较去年同期跌16.3%附近；进口货源市场主流价格参考在15500-20000元/吨，较年初价格跌14.5%左右，较去年同期跌10.1%附近。

  前期在建装置投产，但投产初期处于对装置调试及生产磨合期，对市场供应量有限。上市场主要的货源仍来源于国内其他既有生产厂商、进口货源及去年年底市场部分库存。整体市场供应量显充裕。

  上半年来看，延长石油延安能源化工2.5万吨/年乙丙橡胶装置于2019年3月底4月初投料，后以装置及产品调整为主，对市场供应有限，国内生产能力方面较2018年底增幅在6.76%左右。国内其他既有乙丙橡胶装置维持相对来说比较稳定运行，部分生产线仅有较短时间的停车清洗，上半年国内乙丙橡胶装置月度开工负荷在4-6成之间波动。

  国内乙丙橡胶产量方面，2019年1-6月国内总产量约在9.4万吨附近，较去年同期减少5.9%左右。其中SK受第一季度停车时间较长影响，上半年产量同比减少相对明显。别的部分工厂适量减少，但部分厂家整体产量小幅增加。

  进口货源方面，2019年1-5月份进口货源共计8.2万吨左右，较去年同期减少7.3%左右；进口货源进口月均价较去年同期呈现降低走势。

  进口货源来源国方面，仍以美国为主，韩国次之。进口量来看，各大多数来自国家呈现5.2%-44.9%不等幅减少，仅沙特阿拉伯增幅高达84.4%。进口量占比来看，美国占比无明显变化，维持在37%左右。韩国、日本、荷兰、法国等占比小幅减少，而沙特阿拉伯呈现翻倍增加。

  国内EPDM生产企业加权平均企业库存来看，2019年6月底达到近几年的历史高位，但较2019年5月份增速放缓。

  商家库存部分处于相对高位，但上半年对后市看空心态下轻仓操盘意向较强。下游橡胶制品企业原料刚需补仓，整体库存维持短期生产需求。

  此外，随着中国对部分进口货源展开反倾销调查，市场业者对涉案范围内来源国货源接盘谨慎。

  三元乙丙橡胶市场下游应用包含汽车领域橡胶制品、塑胶田径运动跑道、改性、线缆等。其中汽车领域为主要方向，具体到橡胶制品为车窗密封条、胶管、胶带及其他橡胶制品。

  汽车方面，根据中汽协多个方面数据显示，1-5月，汽车产销同比继续下降，降幅比1-4月略有扩大。具体到数据分析来看，2019年1-5月份，中国汽车产销1023.70万辆和1026.59万辆，同比下降13.01%和12.95%。其中乘用车产销837.94万辆和839.87万辆，同比下降15.56%和15.17%；商用车产销185.76万辆和186.72万辆，产量同比增长0.67%，销量下降1.30%。

  部分市场商家上半年出货量同比减少2-3成，但塑胶田径运动跑道及线缆客户方面出货量维持相对来说比较稳定。2019年上半年，塑胶田径运动跑道、线缆等行业整体需求相对来说比较稳定。塑胶田径运动跑道方面，整体要求其提高含胶率，各地具体执行稍有差异，但整体对三元乙丙橡胶需求量表现尚可。线缆方面，相对较为稳定，供货商出货表现平稳。

  2019年下半年仍存一定不确定性因素及商务部反倾销调查或将于本年年底次年年初公布，业者对后市多显观望。